 |
 |
|
祈祷世界经济不再恶化
|
|
保罗·萨缪尔森
□保罗·萨缪尔森
只要谈到世界经济问题，无论具体是眼前的问题还是将来的问题，今天的口号一定是这样的：现在是小心观望的时候。
情况似乎是这样：近期美国整体产出增长有可能温和地提速。对于欧洲、亚太地区、墨西哥、加拿大和拉丁美洲，这种情况将有助于轻微缓解那里正在拖累经济减速的下滑压力。
出于我接下来将要提到的原因，这一乐观情况究竟会不会出现，现在仍然很没有把握。保守地估计，概率应该在60％左右。不要忘了，我们还得正视经济学不是一门精确科学的事实：统计数据浩如烟海，却没有一条可以精确预计经济走向的法则。
美国方面还有另外两种潜在趋势，都有可能在今年晚些时候直到2002年变成现实。任何一种趋势一旦成真，都将给海外国家的经济发展带来严重（却不算致命）的问题。
我估计，在2001年后期以及2002年，美国真实国内生产总值年度增长率勉强维持在1％的概率只有30％。假如这一估计成立，这就意味着美国失业率将从4．5％增长到5％。更有甚者，其间可能出现连
续两个季度的国内生产总值负增长，恰好符合大众媒体对“衰退”的定义。
最后，这一估计还会使美国在2002年出现一次真正衰退的概率达到即10％。美国总体经济潜伏的这一可能性几乎一定会变成华尔街股市新一轮雪崩的一部分。毋庸置疑，假如纽约股市一而再、再而三地
发生雪崩，那么，伦敦、东京、马德里、米兰、巴黎、汉城和墨西哥城的金融市场也将在劫难逃。
要想分析一场世界范围的衰退可能出现的原因，以及这么一场衰退可能持续多长时间，首先必须扔掉股票经纪人们从纽约、东京或苏黎士散发出来的鼓舞人心的信件。记住，今天我们之所以会对经济问
题神经过敏，草木皆兵，根源在于2001年3月刚刚破灭的新经济泡沫。实际上，一旦你进入波涛汹涌的大海，世界各地股票经纪公司那些只有半吊子的啦啦队员们是担当不了导航员的重大职责的。相比之下，白宫发言人也好不到哪里去。
以为利润将会高速增长的不切实际的幻想，最终引发了新经济泡沫，反过来，这个泡沫也进一步激发了这种幻想。必须明白，利润的爆炸式高速增长已成过眼云烟。不管全球国内生产总值将会达到一个
什么水平，利润增长的现实前景肯定仍将相当令人沮丧。即便美国确实出现某种复苏，也就是我在前面提到的第一种假设情况，也不要指望2001年和2002年的利润可能回复到1999年的丰厚水平。一旦利润不复存在或者低到寥寥无几，那么风险投资就会逐步撤退，制造业投资也不可能有力地反向而行。
假如今天的联邦储备局跟1929～1933年间的前任以及当时的英国、法国和德国的央行那样愚不可及，我对未来就会非常绝望。不过，格林斯潘主席一直都在做应该做的事情，旨在帮助经济体系重新站稳脚跟。毫无疑问，假如美国经济积弱不振，那么他和他的联储局同事们还会一而再、再而三地降低利率。
唉，只可惜布什的新白宫和新内阁直到现在仍然没有显示出多少经济才能和智慧。早在新经济泡沫还在膨胀那会儿，总统候选人乔治·W·布什及其顾问劳伦斯·林赛就鼓吹实施一项大规模的减税计划，而这样一项计划无论放在哪一个高消费社会，都将大大刺激原本早已超过限度的消费。罗马陷入焚城火海的时候，尼禄皇帝还在大肆挥霍；美国“婴儿潮”一代将在2002年引发大规模的退休浪潮，我们余下的时间已经不多了，但美国的财政政策偏偏选在此时掉头转到低存储的方向。
回顾20世纪90年代后期，克林顿总统的财政部认准了我们的“强货币政策”，并且再三加以强调。这确实有助于将美国的繁荣部分扩散到其他国家。不过，其中牵涉到的问题远远不止道义上的利他主义
那么简单。实际上，在过去美国就业泡沫膨胀的日子里，强势美元确实提升了我们自己的生活水平。
迄今为止，布什的新政府尚未公开宣布放弃强势美元的目标。但是，美国制造业备受煎熬的公司和工人已经开始通过院外游说者向国会和白宫施加压力，力求换取一个较弱的美元；与此同时，面对积弱
不振的美国钢铁制造业，布什总统缺乏深思熟虑，打算重新祭出与世界贸易组织背道而驰的钢铁进口配额计划，建立一个世界范围的卡特尔组织，以此限制早已过剩的产量，刺激利润上升。
布什总统是一个凡事都将美国放在第一位的领导人。他反对有关环保问题的《京都议定书》，反对实施已久的旨在控制炸弹数量的各项国际条约。我们可以预计，为了尽量遏制本国经济恶化的趋势，他
不大可能完全放弃孤立主义的做法，而这将是欧洲和亚洲各国政府不得不面对的问题。
保持小心谨慎意味着，我们应该密切关注局面恶化的可能性，即便那样的可能性只有10％。这也是我把注意力集中到华尔街与美国总体经济的双向互动关系的原因。到目前为止，投资者们仍然相信普通
股的价格水平近期会有一次回升。另一方面，尽管2001年道琼斯指数和其他指数都在下跌，消费者们仍然继续花钱买车、买房子和其他产品。不过，假如利润下跌的前景引发平均股价再跌20％，就很有可能
触发一场互动式的下滑，即华尔街雪崩带动美国总体经济跳水，而美国总体经济跳水反过来又刺激华尔街雪崩，最后华尔街和美国总体经济双双下挫。
假如2002年美国真实国内生产总值继续积弱不振，对世界其他地区将意味着真正的危险来临。德国火车头已经连续8个月掉头俯冲。日本火车头现在可能已经到底回升。
基于上述原因，我们大家必须祈求未来经济改善的90％可能性可以压倒恶化的10％可能性，让改善最终变成现实。
目前实在是一个需要小心观望的时候，也是需要政府采取明智措施的时候。
保罗·萨缪尔森
美国著名经济学家
1970
年诺贝尔经济学奖得主
|
|
 |
|
 |
